三明汽车抵押贷款公司发表研究报告指，工行(01398.HK)明年将录得稳健贷款增长，净息差及贷款质素均会改善，将工行H股目标价由6.75港元调高至7.1港元，重申“优于大市”评级。

　　三明汽车抵押贷款公司表示，工行首三季净息差较去年全年升1点子，三明汽车抵押贷款公司至2.17%，净息差水平是大和覆盖内银之中的第二高，受惠存款增长及较强的贷款定价能力，料明年净息差仍有优势，预料今明两年净息差升3至5点子，至2.19%及2.23%。

　　三明汽车抵押贷款公司又提到，工行于贷款质素的多个指标均有改善，由于工业股份的盈利增长将提升，料明年贷款质素持续改善，相信不良贷款比率会跌5至10点子。另一方面，大和认为，工行的拨备覆盖率于今年底会返回150%以上的监管红线，而截至第三季，三明汽车抵押贷款公司一级资本比率达13.4%，无集资压力，相信可持续派息。

　　工行(01398.HK)现报6.26港元，跌0.32%，三明汽车抵押贷款公司暂成交5.41亿港元，最新总市值2.45万亿港元。